Miesięczna alokacja aktywów: Listopad 2024
Po wyborach prezydenckich w USA nadal nie widzimy bezpośredniego ryzyka recesji w Stanach Zjednoczonych. Połączenie wspierającej polityki pieniężnej i fiskalnej oraz odzyskane zaufanie rynkowe sprawiają, że ryzyko „twardego lądowania” maleje, a zwiększa się ryzyko wyższej inflacji, zwłaszcza jeśli nowa administracja szybko wdroży agresywną politykę handlową.
Authors
🟢 Długa/pozytywna
🟡 Ocena neutralna
🔴 Krótka/negatywna
🔼 Wyższa niż miesiąc wcześniej
🔽 Niższa niż miesiąc wcześniej
Alokacja Aktywów
🟢Akcje
Niepewność związana z wyborami jest już za nami i pozostajemy pozytywnie nastawieni do akcji. Aktywność gospodarcza nadal jest silna, a wspierająca polityka fiskalna i pieniężna sprawia, że ścieżka najmniejszego oporu dla akcji przebiega wyżej.
🟡🔼Obligacje skarbowe
Przeszliśmy do neutralnego podejścia do duration, biorąc pod uwagę to, że według modeli wyceny są obecnie niskie. Jednak ze względu na potencjalny inflacjogenny wpływ ekspansywnej polityki fiskalnej na razie pozostajemy z boku.
🟡Surowce
Pozostajemy neutralni wobec szerokiej grupy surowców, ponieważ perspektywy rynkowe pozostają słabe, a popyt w Chinach jest ograniczony. Ponownie podnieśliśmy jednak ocenę złota do pozytywnej.
🟢Obligacje korporacyjne
Utrzymujemy pozytywne nastawienie do obligacji korporacyjnych, koncentrując się na Europie, gdzie wyceny są znacznie mniej ekstremalne niż w USA.
Szczegółowe informacje dotyczące poszczególnych klas aktywów objętych alokacją znajdą Państwo pobierając poniżej dokument PDF.
Źródło: Schroders, Listopad 2024 r. Opinie na temat akcji, obligacji rządowych oraz surowców dotyczą stopy zwrotu w relacji do gotówki i odnoszą się do walut lokalnych. Podstawę dla oceny w odniesieniu do obligacji korporacyjnych oraz obligacji high yield stanowi poziom spreadów kredytowych (tj. zabezpieczonych przed ryzykiem stopy procentowej). Prognozy dotyczące walut przygotowywane są w odniesieniu do dolara amerykańskiego, za wyjątkiem samego dolara, którego wartość odnosi się do koszyka ważonego wartością handlu zagranicznego.
Zapisz się na nasze Analizy
Odwiedź nasze centrum preferencji, gdzie możesz wybrać, które Analizy przygotowane przez Schroders chcesz otrzymywać.
Authors
Tematy