Miesięczna alokacja aktywów: Styczeń 2025 r.
Największą zmianą od ostatniego Globalnego Komitetu Alokacji Aktywów (GAAC) w grudniu było to, że oczekiwania dotyczące stóp procentowych w USA zbliżyły się do naszej prognozy uwzględniającej tylko jedną obniżkę stóp w 2025 r., ponieważ warunki na rynku pracy pozostały łagodne, a komentarze Rezerwy Federalnej (Fed) wskazywały, że tempo cięć może zwalniać.
Authors
🟢 Długa/pozytywna
🟡 Ocena neutralna
🔴 Krótka/negatywna
🔼 Wyższa niż miesiąc wcześniej
🔽 Niższa niż miesiąc wcześniej
Alokacja Aktywów
🟢Akcje
Pozostajemy pozytywnie nastawieni, ponieważ akcje są nadal wspierane przez mocny wzrost zysków. Ryzyko recesji również pozostaje niskie i istnieje potencjał wzrostu produktywności opartego na sztucznej inteligencji. Uważnie monitorujemy jednak rentowności obligacji, ponieważ wszelkie dalsze wzrosty będą miały wpływ na mnożniki akcji.
🟡Obligacje skarbowe
Jastrzębie cięcie stóp procentowych przez Fed doprowadziło do zmian rentowności obligacji skarbowych. Chociaż wyceny są atrakcyjne, zdecydowaliśmy się utrzymać neutralne nastawienie, biorąc pod uwagę niskie ryzyko recesji w USA i potencjalny wpływ polityk Trumpa na inflację.
🟡Surowce
Pozostajemy neutralni wobec szerokiego rynku surowców. Oczekuje się, że rynki energii osiągną nadwyżkę w 2025 r., podczas gdy słabe dane dotyczące globalnej produkcji osłabiają popyt na metale przemysłowe. Pozostajemy jednak pozytywnie nastawieni do złota, gdzie popyt ze strony banków centralnych wspiera ceny.
🟢Obligacje korporacyjne
Podtrzymujemy naszą pozytywną opinię na temat obligacji korporacyjnych, nadal koncentrując się na europejskim długu high yield jako źródle generowania dochodu w warunkach łagodnego wzrostu gospodarczego. Podczas gdy obniżki stóp procentowych nadal wspierają płynność rynku, nie możemy ignorować ekstremalnych wycen amerykańskich obligacji korporacyjnych, szczególnie w sektorze IG.
Szczegółowe informacje dotyczące poszczególnych klas aktywów objętych alokacją znajdą Państwo pobierając poniżej dokument PDF.
Źródło: Schroders, styczeń 2025 r. Opinie na temat akcji, obligacji rządowych oraz surowców dotyczą stopy zwrotu w relacji do gotówki i odnoszą się do walut lokalnych. Podstawę dla oceny w odniesieniu do obligacji korporacyjnych oraz obligacji high yield stanowi poziom spreadów kredytowych (tj. zabezpieczonych przed ryzykiem stopy procentowej). Prognozy dotyczące walut przygotowywane są w odniesieniu do dolara amerykańskiego, za wyjątkiem samego dolara, którego wartość odnosi się do koszyka ważonego wartością handlu zagranicznego.
Zapisz się na nasze Analizy
Odwiedź nasze centrum preferencji, gdzie możesz wybrać, które Analizy przygotowane przez Schroders chcesz otrzymywać.
Authors
Tematy