Authors
Perspektywy na rok 2018
Rok 2017 okazał się być pozytywnym dla europejskich rynków akcji. Uważamy, że może to być kontynuowane w ciągu 3 najbliższych lat.
Niektórzy komentatorzy przedstawili opinię, że wskaźniki mnożnikowe na rynku akcji są wyśrubowane. Jednakże my wolelibyśmy wyrazić zdanie, że długoterminowe wyceny w Europie jedynie zbliżają się do historycznych średnich.
Istnieją 3 kluczowe czynniki, które należy wziąć pod uwagę w roku 2018 oraz w latach późniejszych. Po pierwsze, marża zysku przedsiębiorstw. Po drugie, niska inflacja i po trzecie, korelacje pomiędzy poszczególnymi spółkami.
Marże zysków przedsiębiorstw w Europie wzrastają, co jest spójne z rozwijającą się europejską gospodarką. Wciąż są jednak znacznie niższe niż u ich odpowiedników w USA.
Uważamy, że obecne oczekiwania są za niskie, a patrząc w przód zyski będą lepsze od oczekiwań dzięki systematycznym wzrostom marży zysku przedsiębiorstw. Niska inflacja zostanie z nami w przyszłości, z uwagi na zmiany technologiczne i demograficzne. Zmniejszy to premię za podjęcie ryzyka na rynku akcji.
Trzecim czynnikiem są korelacje pomiędzy pojedynczymi spółkami, które obecnie ulegają zmniejszeniu. Historycznie zmieniały się z powodu czynników makro, w przyszłości będą zależały raczej od wpływu poszczególnych firm na rynek - jest to obszar, w którym Schroders posiada znaczącą ekspertyzę.
Pozostałe artykuły z naszej serii Perspektywy na rok 2018 są dostępne tutaj.
Ważne informacje
Poglądy i opinie prezentowane w niniejszym dokumencie należą do Rory'ego Batemana, Head of UK & European Equities, i nie muszą odzwierciedlać poglądów wyrażanych lub przedstawianych w innych komunikatach i strategiach spółki Schroders lub za pośrednictwem jej innych funduszy.
Niniejszy dokument powstał wyłącznie w celu informacyjnym i w żadnym aspekcie nie ma stanowić materiału promocyjnego. Niniejszy materiał nie ma charakteru oferty ani ubiegania się o zakup lub sprzedaż jakichkolwiek instrumentów finansowych. Niniejszy materiał nie ma na celu udzielania porad księgowych, prawnych ani podatkowych czy wskazówek inwestycyjnych i w tych kwestiach nie należy polegać na zaczerpniętych zeń informacjach. Uważa się, że zawarte tu informacje są rzetelne, ale spółka Schroders nie gwarantuje ich pełności ani dokładności. Nie przyjmujemy odpowiedzialności za błędy co do faktów i opinii. Nie należy opierać się na poglądach i informacjach zawartych w dokumencie, podejmując indywidualne decyzje inwestycyjne i/lub strategiczne.
Wyniki z przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników, na którym można było by się oprzeć; ceny jednostek uczestnictwa i dochód z nich mogą zarówno spadać, jak i rosnąć, a inwestorzy mogą nie odzyskać pierwotnie zainwestowanej kwoty.
Wydawca: Schroder Investment Management GmbH, Taunustor 1, 60310 Frankfurt am Main. Dla Państwa bezpieczeństwa kontakty mogą być nagrywane lub monitorowane.
Prognozy przedstawione w dokumencie są wynikiem modelowania statystycznego, opierającego się na kilku założeniach. Prognozy te cechują się dużą niepewnością w odniesieniu do przyszłych czynników gospodarczych i rynkowych, które mogą wpłynąć na rzeczywiste przyszłe wyniki. Prognozy te są podane tylko w celu informacyjnym zgodnie z dzisiejszą wiedzą. Nasze założenia mogą się istotnie zmienić, między innymi z powodu zmian w warunkach gospodarczych i rynkowych. Nie zobowiązujemy się do informowania o zmianie przytoczonych danych w wyniku zmian następujących w założeniach, warunkach gospodarczych i rynkowych, modelach lub innych obszarach.
Zapisz się na nasze Analizy
Odwiedź nasze centrum preferencji, gdzie możesz wybrać, które Analizy przygotowane przez Schroders chcesz otrzymywać.
Authors
Tematy