Nowe otoczenie inwestycyjne

W większości krajów wysoka inflacja oraz wysokie stopy procentowe stanowią nowe silne czynniki, niewidziane od lat 90-tych, które wpływają na otoczenie inwestycyjne. Jest to wyzwanie dla wielu osób ankietowanych w ramach Globalnego Badania Inwestorów 2023: przy średniej wieku 43 lat, około połowa z nich była jeszcze w szkole lub nie urodziła się, gdy po raz ostatni te dwa czynniki oddziaływały na rynki.

Obecne otoczenie znacznie różni się od tego, które panowało podczas Globalnego Badania Inwestorów przeprowadzonego w 2022 roku. W tamtym czasie niektórzy komentatorzy uważali, że zakłócenia były tylko chwilowe i przewidywali szybki powrót do łagodnego środowiska niskiej inflacji i niskich stóp procentowych.

Znajdujemy się w nowym reżimie inwestycyjnym, z czego zdaje sobie sprawę 78% ankietowanych.

W świetle trudniejszych perspektyw gospodarczych w wielu krajach, większość osób dostosowała swoją ogólną strategię finansową. Zwiększanie oszczędności przy zmniejszonych wydatkach to najpopularniejsza odpowiedź, wybrana przez 44% respondentów. Jednak ze względu na wyższe koszty życia, wiele osób jest zmuszonych do zwiększania zadłużenia. Taka decyzja została uznana za "prawdopodobną" przez 41% osób w wieku od 18 do 37 lat.

Nowe otoczenie inwestycyjne wymaga nowego sposobu myślenia. Gdy możliwa jest do uzyskania korzystna i obciążona niskim ryzykiem stopa zwrotu ze zgromadzonych oszczędności, kupowanie akcji dla zysku z dywidendy traci na atrakcyjności. Ceny obligacji spadają. Na ogół wyższe stopy procentowe stanowią hamulec dla wzrostu gospodarczego, co z reguły najmocniej odczuwają mniejsze firmy, ze względu na to, że zazwyczaj mają one bardziej wrażliwe warunki finansowe. W obliczu takich zmian w otoczeniu, ponad połowa respondentów twierdzi, że dostosowała swoje strategie.

Znaczna mniejszość - ponad jedna trzecia - wie, że musi zareagować, ale nie jest pewna, w jaki sposób. Dzieje się tak pomimo posiadania sporej ilości czasu na działanie. Zbieranie danych na potrzeby badania rozpoczęło się w maju 2023 r., ponad rok po tym, jak główne banki centralne na świecie zaczęły podnosić stopy procentowe w pierwszym kwartale 2022 r.

Ta bezczynność jest związana z brakiem know-how w zakresie inwestycji. Wśród osób, które oceniły swoją wiedzę jako ekspercką, 16% stwierdziło, że nadal musi dostosować swoją strategię. W przypadku osób, które oceniły swoją wiedzę inwestycyjną na poziomie początkującym, odsetek ten był ponad dwukrotnie wyższy i wynosił 37%.

Osoby, które oceniły swoją wiedzę jako ekspercką, różniły się również pod względem sposobu, w jaki dostosowują swoje finanse, co czyni je bardziej skłonnymi do rozmowy z doradcą finansowym. Oczekuje się, że 46% osób oceniających swoją wiedzę inwestycyjną jako ekspercką tak właśnie postąpi, w porównaniu do 36% osób, które oceniły się jako początkujące. Podkreśla to kluczowe przesłanie z poprzedniego Globalnego Badania Inwestorów w 2022 r.: osoby, które oceniają swoją wiedzę inwestycyjną jako ekspercką, są bardziej skłonne do korzystania z porady finansowej, ponieważ ich większe doświadczenie zapewnia lepsze zrozumienie wyzwań związanych z obecnymi warunkami gospodarczymi.

Instrumenty inwestycyjne, którymi ludzie są bardziej lub mniej zainteresowani

Kolejną oznaką tego, że ludzie zwracają się o pomoc do ekspertów w okresach zmienności, jest ich wzmocniona wiara w wartość aktywnego zarządzania funduszami. Opinia na temat kryptowalut i aktywów cyfrowych jest najbardziej spolaryzowana.

W inwestowaniu okazje i ryzyko często idą w parze, a ludzie na ogół są zdania, że zwiększają swoją tolerancję na ryzyko - zwłaszcza młodsi inwestorzy.

Jak respondenci porównują swoją tolerancję na ryzyko dziś i pięć lat temu?

Oprócz różnic pokoleniowych, istnieją również niuanse geograficzne. Mieszkańcy USA podnoszą ryzyko swoich portfeli, a 81% z nich deklaruje zwiększoną tolerancję na ryzyko. Być może jest to związane z warunkami gospodarczymi: inflacja w największej gospodarce świata spadła z ponad 9% w połowie 2022 r. do około 5% w czasie tegorocznego badania, a bezrobocie utrzymywało się na niskim poziomie. Być może wielu Amerykanów czuje, że może sobie pozwolić na pogoń za wyższymi stopami zwrotu.

Przeciętny mieszkaniec Azji również zwiększa swoją tolerancję na ryzyko, przy czym odsetek osób twierdzących, że ich tolerancja na ryzyko jest wyższa niż pięć lat temu, wynosi 62%. Ostrożne podejście panuje w Europie (w tym w Wielkiej Brytanii), szczególnie w Niemczech i we Włoszech. W całym regionie odsetek osób twierdzących, że ich tolerancja na ryzyko jest wyższa niż pięć lat temu, wynosi mniej niż połowę, tj. 46%.

Pomimo zmian w otoczeniu inwestycyjnym, oczekiwania ludzi dotyczące stóp zwrotu niewiele się zmieniły. Zapytani o realistyczne oczekiwania dotyczące stopy zwrotu za kolejne pięć lat, podali wartość wynoszącą 11,5% w ujęciu rocznym, w porównaniu z 11,4% w Globalnym Badaniu Inwestorów 2022.

To ambitny cel: jest on znacznie wyższy niż roczna stopa zwrotu na poziomie 8,16% indeksu MSCI World Index obejmującego globalne akcje w okresie od początku jego publikowania pod koniec 1987 r. do sierpnia 2022 r.

Wybieganie w przyszłość w ciągu najbliższych kilku lat będzie jednak miało niewielką wartość, jeżeli rynki odnotują kolejny tak tragiczny rok jak 2022, kiedy to globalne rynki akcji, mierzone indeksem MSCI World Index, spadły o 17,7%.

Osiąganie lepszych wyników niż przeciętne będzie wymagało dokonywania przemyślanych decyzji inwestycyjnych, zazwyczaj polegających na identyfikowaniu trendów, które będą napędzać wzrosty (lub spadki) na rynkach.

Ile osób uważa, że trendy prawdopodobnie zwiększą wartość ich portfela?

Ekscytacja sztuczną inteligencją jest być może związana z szerszym zainteresowaniem inwestycjami w sektor technologiczny. Akcje spółek technologicznych generowały bardzo wysokie stopy zwrotu w dekadzie poprzedzającej pandemię Covid-19. Akcje te przyczyniły się również do wzmocnienia rynkowych wzrostów w pierwszej połowie 2023 roku. Jednak w ostatnim czasie znalazły się one pod presją, gdyż stało się jasne, że stopy procentowe pozostaną wyższe przez dłuższy czas. Mimo to wielu pozostaje w entuzjastycznym nastawieniu: akcje spółek internetowych i technologicznych były najpopularniejszym tematem inwestycyjnym, a 65% osób stwierdziło, że ich atrakcyjność wzrosła w ciągu ostatnich sześciu miesięcy.

Nieruchomości pozostały kierunkiem o silnym przekonaniu dla wielu inwestorów, zajmując drugie miejsce wśród inwestycji tematycznych. Kolejnymi najpopularniejszymi tematami inwestycyjnymi były pojazdy elektryczne i zrównoważony rozwój. Kolejne sekcje niniejszego raportu zawierają bardziej szczegółowe informacje na temat postaw wobec zrównoważonego rozwoju i inwestowania w prywatne aktywa, takie jak nieruchomości.

Pomimo dużej zmienności, którą można odnieść do jazdy na kolejce górskiej, w ciągu ostatnich kilku lat, inwestorzy pozostają optymistyczni - zwłaszcza ci z większą wiedzą.