焦點

主題投資的吸引力何在?


主題基金著眼於強大而長遠的環球趨勢。這些趨勢正在改變世界,並為投資者帶來豐富的投資機遇。我們相信,主題基金的理念是透過投資到具影響力的主題之上,使人類的聰明才智能夠燃起科技創新的火花,從而為世界面臨的失衡問題尋求出路。

這些失衡問題可以是人口與資源分配不均,例如能源轉型便是氣候變化的相應主題。個別行業亦有可能因為市場存在未被滿足的需求或有效供應不足而存在供求分佈不均的情況,而創新者勇於破舊立新便成了與之對應的變革主題。

很多時候,這些失衡問題都是互相關聯的。例如,醫療保健創新主題對應的是人口失衡及醫療保健行業內部供應不足的問題。

因此,我們認為主題基金應投資於那些具備創新能力,而且能夠幫助解決這些失衡問題的公司。

對於主題基金而言,我們認為主動管理、覆蓋環球各地和不受限制的投資策略是較為可取的做法。假如主題的潛力正如我們所想那樣龐大,投資時便不應受到股票、行業甚至地區指數的權重限制。透過這種方式,我們希望能夠發掘和投資在那些最有希望從已識別的強勁和長遠環球趨勢中把握機會的公司之上。

投資者如何識別主題?

首先,我們會考慮主題是否受人們的創造力所驅動,藉以推動科技創新和解決世界的失衡問題。在識別潛在主題後,我們會透過多項標準對這些主題進行評估:

  1. 由於具備長遠的可持續性對主題而言十分關鍵,因此在本質上應具備結構性特徵,而非週期性或只是曇花一現的短期趨勢。就此而言,探討所謂「未來的歷史」對投資往往大有裨益,因為未來最具影響力的主題很多時候都是曾在過去驅動創新的主題。
  2. 鑒於我們投資的是股票,而非抽象的主題,因此主題的估值亦需具備上升潛力。
  3. 最後,我們選擇的主題必須有可供選擇的一籃子股票,所涉及的範圍不能太狹窄,亦不能太廣泛。若範圍太窄,投資組合經理將難以靈活把握不斷變化的投資主題。若範圍太廣,投資組合又無法提供客戶在特定主題下所追求的精準度。

就受歡迎程度而言,氣候變化、城市化、變革、能源轉型、醫療創新、製造業創新及生活方式轉變是最能引起我們共鳴的主題。

為何主題投資越來越受歡迎?

主題投資的吸引力正在與日俱增。這是因為這種投資是以主動管理的方式,為投資者在具可觀、可持續前景的主題上進行配置,當中的主題亦正在重塑整個世界和我們的日常生活方式。這類投資讓客戶能夠精準地投資在他們認為重要的趨勢。 事實上,隨著客戶對主題的認知和情感聯繫逐漸增強,現時已有越來越多投資者將主題基金納入他們的投資考慮當中。

透過投資這些基金,投資者可以涉足與長遠主題契合,但知名度和估值偏低、增長前景尚未反映在股價中的公司。

除了追求投資回報外,許多主題基金亦在多項以可持續發展為核心的主題進行部署,當中涉及氣候變化、能源轉型及醫療保健創新等主題。無論是甚麼主題,想追求長遠發展的企業均應該具備可持續發展的戰略思維。

雖然這些主題的潛力龐大,但這不代表它們的運作可以完全不受外界影響。主題投資的回報有可能會受到其他變數的影響,例如整體經濟環境,以及市場內各種特定投資風格的興衰交替。

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