一次新冠肺炎,一場勞資關係的變革

撰文:伊萊莎

在新冠肺炎流行之前,氣侯變遷引發的環境議題一直是ESG(環境、社會和企業治理)的焦點。但現在,人們對ESG中的「S」,也就是社會議題,感受更加強烈。在病毒肆瘧下,人們可能承擔了健康風險,或因此減少薪酬、失去工作,面臨財務危機。

因此,企業如何對待員工,決定了他們能否被社會認可;而那些把員工放在首位的公司,將脫穎而出。

施羅德投資集團歐洲股票永續投資分析師Mannat Chopra就直言,企業對待員工的方式,從未像現在如此受到關注。根據施羅德內部的大數據統計(news flow tracker)顯示,相較於過去五年的平均值,討論員工薪酬的文章數量在2020年4月增加了9倍。

英國《金融時報》的報導也反映類似觀點。在一份13,000人受訪的全球性調查中,只有43%的受訪者相信公司在新冠肺炎期間提供員工足夠的保護;另外只有45%的受訪者認為,企業將人們擺在獲利之前;而有81%的受訪者表示,品牌在危機期間是否做了「正確的事」,將會影響他們未來的購買決策。儘管這個發現與直接面對消費者的公司較相關,卻將是所有公司將面臨的大趨勢。

新的社會契約

新冠危機改變了公司與利害關係人的關係,新型態的「社會契約」將出現。除了提供防護措施,有些公司還採取行動,以保障、改善員工的財務狀況。

Mannat Chopra舉例,食品零售商家樂福(Carrefour)承諾提高薪水,並支付獎金給在實體店面工作的員工。施耐德(Schneider)電機增加了所有員工的社會保險範圍,包括醫療保健和育兒照護。義大利國家電力公司(Enel)則制定了新的保險政策,若68,000名員工中,有人因新冠肺炎而住院,公司將給予保障。

而根據非營利組織JUST Capital的資料,在美國前100名的上市公司中,20%的公司選擇暫時提高薪資,18%的公司選擇支付一次性的津貼,為員工提供財務援助(表1)。

表1:美國前100名公司提供員工的財務援助類型

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資料來源:Just Capital(統計至2020年5月7日)。

不過美國前100名的上市公司中,只有1%(也就是唯一的一間),是有線電視及寬頻營運商特許通訊公司(Charter Communications)──選擇永久性地提高工資。「但是來自工會、監管機構或客戶的壓力,最終可能使更多公司將暫時調高的薪資,延續至疫情之後。」施羅德投資集團全球與跨國股票投資組合經理人Katherine Davidson說。

ESG排名較高的股票表現優於大盤

儘管新冠肺炎情將產生長期性影響,並且要經過一段時間才會對股價發揮作用。但迄今,美國股票的走勢(表2)證明了,願意負起社會責任的公司在經濟低迷時期更具韌性,並在整個經濟周期發展的歷程中擁有良好表現。

表2:ESG得分排名前20%的公司表現優於美股大盤

TW-20200728-sustainability-2.png資料來源:Sustainalytics、FactSet、BofA US Equity and Quant Strategy(統計至2020年5月5日)。

Katherine Davidson觀察,3月以來ESG得分排名前20%的公司表現持續優於大盤。部分原因是,ESG領先者的每股盈餘(EPS)下滑幅度小於ESG落後者(表3)。自3月起,兩組的下滑幅度雖均大幅增加,但兩組之間仍可看到明顯差距。

表3:ESG得分較低的公司每股盈餘(EPS)的下滑幅度較大

TW-20200728-sustainability-3.png資料來源:Refinitiv、Sustainalytics、IBES、BofA US Equity and Quant Strategy。

由此看來,長期而言最具永續性的公司將勝過較不永續的同業。「企業並非在社會真空中運作」,新冠疫情更說明了這一點。