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Peter Harrison: Como o setor de investimentos pode ajudar durante a crise do Covid

As medidas destinadas a retardar a propagação da pandemia do Covid-19 testarão as finanças de indivíduos e empresas até o ponto de ruptura nos próximos meses.

O setor de gestão de ativos enfrentará seu próprio teste. É um teste prático de como podemos apoiar negócios saudáveis ​​e viáveis. É também um teste filosófico de se somos verdadeiros investidores de longo prazo.

Como guardiões do dinheiro dos poupadores, é papel dos gestores de investimento alocar capital para empresas com modelos de negócios sustentáveis ​​e de longo prazo.

Porém, mesmo as empresas com visão de futuro estão enfrentando choques de curto prazo sem precedentes. Para alguns, ameaçará sua sobrevivência.

Como agir?

Uma coisa está clara: existem muitas empresas excelentes, que estavam agregando valor aos acionistas antes da crise. É imperativo, para a riqueza futura dos poupadores a quem servimos, que essas empresas não se percam devido aos eventos extraordinários que agora nos cercam.

Os gestores de fundos podem ajudar com isso. Devemos manter conversas honestas e abertas com as equipes de administração das empresas sobre os problemas que enfrentam. Devemos trabalhar juntos para buscar soluções criativas.

Eu gostaria de encorajar as empresas a falar conosco. Também pedi aos nossos gerentes de portfólio que iniciassem essas conversas críticas com as empresas enquanto tentamos identificar os desafios mais prementes. Faremos conversas individuais para resolvê-los. Não tenho dúvidas de que algumas dessas soluções serão altamente criativas, e elas só serão alcançadas com esse tipo de interação humana.

Em contraste, as deficiências da automatização entrarão em foco. Respostas não serão apresentadas por uma gestão de investimentos algorítmica à distância.

Nós devemos trabalhar juntos

Da mesma forma, os gestores de fundos não podem resolver tudo sozinhos. Devemos trabalhar em conjunto com governos, com outros acionistas e com bancos. Podemos apoiar quando se trata de aumento de capital para empresas, mas isso só funciona se as autoridades estiverem envolvidas, assim como os bancos. Como nós, eles também devem ter criatividade.

Muito está em jogo. Os meios de subsistência de milhões de pessoas serão afetados pela maneira como agimos nos próximos meses.

Considero nosso papel rejeitar os oportunistas de curto prazo, que buscam capitalizar a oscilação dos preços. Empresas com fortes perspectivas de longo prazo devem ser apoiadas.

Mas esse apoio não é oferecido incondicionalmente

Primeiramente, todas as medidas de apoio devem ser cuidadosamente direcionadas. Como representantes dos nossos clientes na gestão de seus recursos, cabe a nós garantir, por exemplo, medidas bem-intencionadas nas empresas, que protejam o futuro de todos os funcionários, e não somente dos executivos.

As empresas que recebem apoio devem demonstrar a força de seu contrato social com as partes interessadas. Se os investidores estiverem demonstrando flexibilidade, os executivos da empresa devem fazer o mesmo na forma como tratam funcionários, fornecedores e clientes. Estaremos observando de perto e participando ativamente, quando necessário.

Em segundo lugar, temos a responsabilidade de ajudar a fornecer retornos a longo prazo para os investidores que representamos. Isso não é alcançado com alocação de capital em empresas que não trataram de fraquezas fundamentais em seus modelos. Essa regra nunca deve mudar.

Todas as partes interessadas enfrentarão inevitavelmente algum desafio. Os investidores já enfrentaram quedas no valor de seus investimentos em ações. É inevitável que muitas empresas também precisem suspender o pagamento de dividendos - talvez até mesmo aqueles que já foram declarados.

Apesar da intensidade dos eventos no aqui e agora, esse é o momento do longo prazo. A Schroders sobreviveu a muitas crises de mercado ao longo de seus 216 anos de história, seguindo essa filosofia.

Hoje, nossa responsabilidade é garantir que haja apoio às empresas, para que não sejam engolidas por turbulências de curto prazo. O longo prazo deve vencer.

 

*Artigo publicado originalmente no Financial Times.