Możliwości oferowane przez aktywa niepubliczne

Przez wiele lat aktywa niepubliczne były inwestycją dostępną tylko dla inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze emerytalne oraz dla osób o wysokiej zamożności. To się zmienia - a respondenci Globalnego Badania Inwestorów 2023, są entuzjastycznie nastawieni. Postrzegają oni aktywa niepubliczne jako sposób na zwiększenie wydajności, ograniczenie ryzyka i poprawę w obszarze zrównoważonego rozwoju.

Uczestnikom badania wyjaśniono, że aktywa niepubliczne to inwestycje, które zazwyczaj nie są notowane na giełdzie i nie uczestniczą w obrocie na rynku publicznym. Podano im przykłady, takie jak private equity, nieruchomości, infrastruktura i energia odnawialna oraz private debt (udzielanie pożyczek bezpośrednio firmom, nie korzystając z rynków obligacji).

Pomimo występujących w niektórych krajach trudności w inwestowaniu w aktywa niepubliczne, istnieją wyraźne preferencje inwestycyjne, co wskazuje, że ludzie zwracają uwagę na ten rodzaj inwestycji. Najlepszy wybór: 30% osób wskazało inwestycje w private equity, obejmujące venture capital oraz spółki wzrostowe, jako najbardziej pożądane. Osoby, które oceniają swoją wiedzę inwestycyjną jako ekspercką, wykazują szczególnie zainteresowanie inwestycjami w private equity, a 46% z nich twierdzi, że jest to najbardziej pożądany przez nich kierunek.

Najlepsze aktywe niepubliczne, w które zainwestowaliby respondenci

W przeciwieństwie do akcji notowanych na giełdzie, sprzedaż aktywów niepublicznych może zająć dużo czasu. Aktualizacje danych o wynikach mogą występować rzadziej. Są to jedne z powodów, dla których organy regulacyjne zazwyczaj starają się nie dopuszczać prywatnych inwestorów do tego rodzaju aktywów.

Jednakże zmiany w przepisach oraz nowe sposoby zapewnienia dostępu do aktywów niepublicznych za pomocą metod pośrednich oznaczają, że stają się one coraz bardziej dostępne dla każdego rodzaju inwestorów. Badanie wykazało, że prawdopodobieństwo natychmiastowego przeinwestowania jest niewielkie, między innymi dlatego, że panuje świadomość posiadania ograniczonego doświadczenia, o którym wspomniało 64% ankietowanych.

Bariery postrzegane jako utrudniające inwestowanie w aktywa niepubliczne

Wydaje się, że ludzie zrozumieli korzyści inwestycyjne, jakie mogą przynieść aktywa niepubliczne. Około 56% osób stwierdziło, że zainwestowałoby w celu poprawy wyników portfela - jest to jeden z powodów, dla których aktywa niepubliczne okazały się tak popularne wśród dużych inwestorów, takich jak ubezpieczyciele i fundusze endowment. 40% respondentów stwierdziło, że przyciągnęły ich kwestie związane ze zrównoważonym rozwojem oraz możliwością wywierania wpływu; mogą to być osoby, które chcą bezpośrednio inwestować w turbiny wiatrowe lub inne możliwości wynikające z dążenia do zrównoważonego rozwoju na świecie. Ogólnie rzecz biorąc, wyłania się obraz, w którym ludzie zdają się zwracać uwagę na aktywa niepubliczne, nawet jeśli nie mają możliwości dokonania inwestycji.

Powody, dla których ludzie inwestują w aktywa niepubliczne

Istnieją jednak pewne wyzwania. Istnieje wiele firm, zajmujących się oferowaniem inwestycji w aktywa niepubliczne, którym brakuje rozpoznawalności - trudno się temu dziwić, ponieważ nie miały możliwości sprzedaży gospodarstwom domowym. Jednak ponownie, wydaje się, że ludzie rozumieją kluczowe czynniki, które pomogłyby im wybrać odpowiedniego dostawcę. Na przykład 55% ankietowanych uznało opłaty za kwestię wartą uwagi.

Najważniejsze czynniki, które respondenci wzięliby pod uwagę przed zainwestowaniem w aktywa niepubliczne

Jaki udział zainwestowanego kapitału można uznać za prawidłowy dla aktywów niepublicznych? Nie da się tego określić - wartość ta różni się dla każdego inwestora w zależności od podejścia do ryzyka, horyzontu czasowego i możliwości dostępnych w ramach lokalnych regulacji. Jednak z tym zastrzeżeniem, wartości podane przez respondentów jako odsetek, który rozważyliby przydzielić tej klasie aktywów, wydają się całkiem rozsądne i wynoszą średnio 16,4%. Niewielka liczba (10%) twierdzi, że rozważyłaby alokację ponad 30%.

Istnieją jednak pewne błędne przekonania. Około 28% planuje utrzymać swoje inwestycje w aktywa niepubliczne przez rok lub nawet krócej, co większość specjalistów inwestycyjnych uznałaby za zbyt krótki okres, jako że tego typu aktywa są niepłynne; nie można ich kupić ani sprzedać tak szybko, jak akcje (choć istnieją pewne ważne wyjątki). W istocie, teoria inwestycji głosi, że jednym z powodów, dla których stopy zwrotu z aktywów niepublicznych powinny być wyższe, jest to, że inwestorzy otrzymują "rekompensatę", znaną jako "premia za brak płynności". Należy jednak zauważyć, że ludzie w USA stanowili nieproporcjonalnie dużą część osób o krótkim horyzoncie czasowym, a na tym rynku istnieją sposoby na intensywny handel nieruchomościami i niektórymi pozostałymi inwestycjami, które są bardzo podobne do aktywów niepublicznych.

Z kolei około jedna czwarta stwierdziła, że spodziewa się utrzymywać inwestycje w aktywa niepubliczne przez pięć lat lub dłużej. Jest to rodzaj ram czasowych, w których aktywa niepubliczne zazwyczaj się wyróżniają, maksymalizując wyniki dzięki "premii za brak płynności". Nawet wśród osób, które określiły swój poziom wiedzy inwestycyjnej jako początkujący, 22% stwierdziło, że spodziewa się utrzymywać aktywa niepubliczne przez pięć lat lub dłużej.

Czas, przez jaki inwestorzy spodziewają się utrzymywać inwestycje w aktywa niepubliczne

Wydaje się również, że wiele osób rozumie drogę do inwestycji w omawiane aktywa, która w większości krajów odbywa się za pośrednictwem doradcy, który zweryfikuje, czy taka inwestycja jest odpowiednia. Kontrastuje to z inwestycjami na rynkach publicznych, takimi jak akcje, którymi można swobodnie handlować online bez konieczności weryfikacji innej niż dostępność środków. Osoby, które oceniają swoją wiedzę inwestycyjną jako ekspercką, są bardziej skłonne skorzystać z pomocy doradcy niż osoby, które oceniają się jako początkujące (46% vs. 41%).

Ogólnie rzecz biorąc, sytuacja przedstawia się optymistycznie. Oczywiście, niektóre osoby same przyznają, że potrzebują zgłębić swoją wiedzę na temat aktywów niepublicznych. Pokazuje to jednak, jaki panuje poziom samoświadomości i ostrożności. Generalnie, wraz ze wzrostem dostępności aktywów niepublicznych, wydaje się, że panuje zrozumienie dla zarówno wyzwań, jak i możliwości w ramach tego typu inwestycji.