Wyniki wyborów parlamentarnych w Wielkiej Brytanii a rynki
Wybory parlamentarne w Wielkiej Brytanii doprowadziły do powstania zawieszonego parlamentu, w którym żadna z partii nie posiada ogólnej większości głosów.
Authors
Konserwatyści zostali największą partią i prawdopodobnie postarają się utworzyć rząd mniejszościowy.
Wynik jest nieoczekiwany. Sondaże przeprowadzane podczas kampanii wyborczej wskazywały najczęściej na komfortową dla Partii Konserwatywnej przewagę. Zapytaliśmy naszych ekspertów od inwestycji o ich pierwszą reakcję na wyniki wyborcze.
Perspektywy ekonomiczne: Od koronacji, przez wyścig o wynik, do kapitulacji
Azad Zangana | Senior European Economist & Strategist, powiedział:
"To fatalny wynik dla Partii Konserwatywnej, która musi podnieść kwestię przyszłości Theresy May jako premiera.
"Konserwatyści, jako największa partia po wyborach, pozostaną prawdopodobnie przy władzy tworząc rząd mniejszościowy przy poparciu sympatyków z opozycji parlamentarnej jedynie w kwestiach budżetowych i wotum zaufania (ang. "confidence and supply").
"To sugeruje mniej stabilny rząd, który będzie musiał iść na ustępstwa i szukać porozumienia nawet w przypadku wprowadzania prostych zmian w ustawodawstwie".
Co to oznacza dla gospodarki
"Jeśli chodzi o gospodarkę, to gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa będą odczuwały niepokój ze względu na zwiększoną niepewność polityczną" - powiedział Zangana.
"Jednocześnie paraliż w Westminsterze będzie oznaczać mniej zmian w zakresie polityki fiskalnej i pieniężnej. Pomimo tego, spodziewamy się ograniczenia wydatków gospodarstw domowych i inwestycji przedsiębiorstw, co będzie pogłębiało oczekiwane obecnie spowolnienie."
Wpływ na funta i politykę Banku Anglii
"Spadek wartości funta był mniejszy niż się spodziewano, przy założeniu zawieszonego parlamentu. Na marginesie, to słabszy funt szterling będzie podnosił inflację nieco wyżej niż wcześniej oczekiwano, co będzie miało nieznacznie negatywny wpływ na wydatki gospodarstw domowych.
"Bank Anglii (BoE) prawdopodobnie nie zmieni swojej polityki w najbliższym czasie, jednak będzie utrzymywał gwarancję, że jest gotowy na podjęcie działań w sytuacji niestabilności finansowej.
"Spoglądając w przyszłość, to istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że mniejszościowy rząd Partii Konserwatywnej może nie przetrwać dłużej niż rok. Będzie prawdopodobnie zmagał się z przeforsowaniem jakiegokolwiek projektu ustawy budżetowej."
Co z Brexitem?
"Jeśli chodzi o Brexit, to pozycji negocjacyjnej Wielkiej Brytanii wyrządzono poważną szkodę" - powiedział Zangana.
“Bez silnego mandatu Europa może ignorować brytyjskie potrzeby. Nawet groźba wycofania się przez Wielką Brytanię z negocjacji będzie się teraz wydawała pusta i pozbawiona wsparcia brytyjskiego społeczeństwa.”
Perspektywy dla akcji: Firmy generujące zyski za granicą mogą skorzystać na osłabieniu się szterlinga
David Docherty, Fund Manager, UK Equities, powiedział:
"Nawet jeśli konserwatyści są w stanie utworzyć rząd, to ten wynik znacząco zmniejsza autorytet Theresy May i jej możliwości negocjacji Brexitu".
Kim prawdopodobnie będą zwycięzcy i przegrani na FTSE?
"Początkowy odwrót w kierunku bezpieczeństwa jest prawdopodobny na brytyjskim rynku akcji, gdyż inwestorzy preferują bardziej odporne spółki z przychodami z zagranicy.
“Wrażliwe na gospodarkę krajowe spółki konsumenckie, takie jak firmy detaliczne, mogą być podatne na osłabiającego się funta.
"Wynika to z faktu, że zmiany kursu walutowego wpływają na ich marżę zysku i realny dochód rozporządzalny ich klientów. Słabsze mogą być również inne krajowe spółki z segmentu finansów, takie jak banki oraz firmy deweloperskie i nieruchomościowe.”
Brexit, opodatkowanie oraz renacjonalizacja
“W dłuższej perspektywie możliwe jest umocnienie szterlinga, gdy rynek dostrzeże rzeczywiście zmniejszone prawdopodobieństwo Brexitu,” powiedział Docherty.
"Może pojawić się również scenariusz silniejszego wzrostu, wraz z dążeniem partii opozycyjnych do zwiększenia wydatków publicznych.
"W międzyczasie, biorąc pod uwagę dystans, jaki dzieli laburzystów od przejęcia władzy, inwestorzy zaczną skalować wpływ nieodłącznych postulatów zawartych w manifeście Partii Pracy. Dotyczą one podniesienia opodatkowania oraz znacząco większej interwencji rządu (włączając nacjonalizację).
“Gdy te wydarzenia polityczne doprowadzą do zaciętej debaty, inwestorzy będą je uwzględniać także w kontekście innych czynników. Obejmują one ogólny kontekst ekonomiczny, wyceny akcji brytyjskich spółek oraz rozważania w obszarze selekcji bottom-up".
Perspektywy dla instrumentów o stałym oprocentowaniu: Przewidujemy, że inflacja wzrośnie
Alix Stewart, Fund Manager, Fixed Income, powiedziała:
“Jednym z czynników ryzyka, wynikającego z dzisiejszych wyborów jest to, że ceny prawdopodobnie wzrosną bardziej, niż tego wcześniej oczekiwano. Nastąpi to prawdopodobnie z powodu kombinacji zwiększonych wydatków rządowych oraz słabszego funta."
Perspektywy dla obligacji
“Perspektywy dla brytyjskich obligacji rządowych są bardziej niejednoznaczne", powiedziała Stewart.
“Może jednak dojść do wyprzedaży tych papierów, przynajmniej na początku, gdyż inwestorzy będą wymagali wyższej stopy zwrotu. Wynika to z faktu, że większe wydatki rządowe oznaczają większą skalę pożyczek z rynku obligacji i otoczenie wyższej inflacji.
“W dłuższym jednak terminie dobrym wsparciem dla brytyjskich obligacji rządowych powinna pozostać niepewność gospodarcza, wynikająca z zamieszania politycznego w obliczu zbliżających się negocjacji w sprawie Brexitu."
Authors
Tematy